EPS泡沫颗粒近期难有反弹机会

时间：2017-12-28 作者：91再生 来源：91再生网

　　EPS市场表现相对平稳，价格基本维持在10500元/吨以上。受油价持续下滑影响，芳烃市场价格普跌，EPS泡沫颗粒却因库存下降等原因逆势上涨，利空因素凸显，EPS泡沫颗粒成为下跌产品大军中一份子。华东地区EPS泡沫颗粒价格仅6200元/吨，相较今年最高位跌幅高达47.7%，价格创下5年来新低。究其原因，原油暴跌，下游需求低迷是主导EPS市场的两大因素。

 

　　首先是上游市场方面。今年6月中旬以来，国际原油价格一路下滑，布伦特原油相较于6月高位已下跌近40%左右。雪上加霜的是，作为全球原油市场最有影响力的组织，OPEC决定保持石油生产目标在3000万桶/日不变，减产希望破灭，油价暴跌，WTI、布伦特原油单日跌幅高达6.74%和6.0%。据统计，OPEC的原油供应量约占全球石油供应量的40%，在OPEC不减产的大前提下，美国石油供应量的增加和全球需求的减少势必导致原油市场供需关系失衡，若明年6月的会议上OPEC仍不能达成减产协议，国际原油价格或将持续沉沦，化工市场一片阴霾笼罩。

　　EPS泡沫颗粒上游产品纯苯价格紧跟油价步伐，今年7月起开启了下滑通道，在买涨不买跌的心态下，市场成交更为清淡，下跌势态可能持续至年底。上游原油和纯苯价格的持续下滑造成商家操作心态悲观，以低价出货为自主。据悉，亚洲EPS泡沫再生颗粒与上游纯苯之间的价差已缩小至212.60美元/吨，但只有在两者价差在250美元/吨时非综合生产商才能盈利，生产商利润大幅缩水，市场氛围日趋紧张。

　　EPS泡沫颗粒下游市场同样利空充斥。受国内建筑业需求降低影响，4月底下游产品尤其是EPS进入淡季，市场需求大幅缩减。从整体来看，近几年来中国EPS泡沫颗粒产能以年均7%左右的速度增长，2012-2014年累计新增产能约80万吨，然反观需求方面，2012年前PS消费量年增长率为3.6%，2012年后需求增长步伐却有所放缓。在供应增速快于需求增速的情况下，EPS市场供需矛盾愈发突出，为缓解积压的库存压力，大多生产商选择降低开工率，对EPS泡沫颗粒的需求越来越少。令人欣慰的是，近期我国对发展节能建筑愈发重视，使得膨胀聚苯板薄抹灰外墙外保温技术得到广泛应用，该技术中用作绝热产品的EPS需求量也在不断增加，发展势头迅猛，有望成为EPS泡沫颗粒下游产品的新亮点。

　　近期EPS泡沫颗粒外盘价格大跌，低价进口货源集中到港，更是给本已疲软的国内市场沉重一击。2013年我国EPS泡沫颗粒产量为503.0万吨，进口量367.8万吨，自给率为58.1%，不难看出，EPS泡沫颗粒是一种进口依存度很高的化工产品。在如此高进口占比的背景下，进口量的骤增势必会影响国内市场的供应局面。2014年，虽然EPS泡沫颗粒整体盈利情况大幅缩水，少有新项目投资开工，但前几年开工的项目仍有不少还在顺利进行中，至2015年底，中国EPS泡沫颗粒产能将增长约12%，国内产能的提升一定程度上将挤压进口货源的市场份额，降低进口货源对EPS市场的影响程度。

　　总而言之，原油暴跌，需求低迷和进口货源的冲击是造成近期EPS泡沫颗粒价格大幅走软的主要原因。在原油价格跌向深渊，下游市场处于淡季的情况下，EPS泡沫颗粒近期恐难有反弹机会。

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